Сектори чіпів та напівпровідників знову стали солодким тістечком ринку. На момент закриття ринку 23 червня індекс вторинних напівпровідників Shenwan зріс більш ніж на 5,16% за один день. Після зростання на 7,98% за один день 17 червня Changyang знову був виведений з торгів. Публічні та приватні інвестиційні інституції загалом вважають, що поетапний бум у напівпровідниках може продовжитися, і є достатньо можливостей для довгострокового розвитку.
Сектор напівпровідників останнім часом зріс
Якщо придивитися уважніше, то в індексі вторинних напівпровідників Shenwan акції двох компаній, що входять до складу індексу Ashi Chuang та Guokewei, зросли на 20% за один день. Серед 47 акцій, що входять до складу індексу, 16 зросли більш ніж на 5% за один день.
Станом на закриття торгів 23 червня, серед 104 вторинних індексів Shenwan, напівпровідники зросли на 17,04% цього місяця, поступаючись лише автомобілям, які посіли друге місце.
Водночас, чиста вартість ETF, пов'язаних з напівпровідниками, з назвами, що містять слова «чіпи» та «напівпровідники», також зросла. Водночас, чиста вартість багатьох активних фондових продуктів у напівпровідниковій промисловості також значно зросла.
З точки зору перспектив розвитку індустрії мікросхем та напівпровідників, державні інвестиційні фонди загалом висловили оптимізм щодо довгострокових перспектив розвитку. China Southern Fund Ши Бо заявив, що він продовжує бути оптимістом щодо процесу локалізації напівпровідникової промисловості. Локалізація ланцюга напівпровідникової промисловості, що каталізується глобальною «дефіцитом основних матеріалів» та іншими факторами, є надзвичайно важливою. Чи то традиційні матеріали для напівпровідникового обладнання, чи то розробка напівпровідників третього покоління та нових технологічних процесів, це свідчить про рішучість Китаю продовжувати розвиток у галузі напівпровідників.
За словами Пана Йончана з Nord Fund, інновації та процвітання технологічної галузі переживають резонанс, а середньостроковий та довгостроковий імпульс зростання є сильним. Наприклад, короткостроковий попит у галузі напівпровідників є сильним, а пропозиція обмеженою. Логіка короткострокового дисбалансу між попитом і пропозицією резонує із середньостроковою та довгостроковою логікою, що може призвести до подальшого зростання процвітання сектору напівпровідників.
Очікується, що бум у галузі продовжить зростати
З точки зору поетапного попиту та пропозиції, багато опитаних інвесторів заявили, що продовження зростання в напівпровідниковій галузі буде дуже ймовірною подією. Ю Голян, керуючий фондом Great Wall Jiujia Innovation Growth Fund, зазначив, що фундаментальні показники напівпровідникового сектору покращилися в останні роки, особливо за останні два роки, зростання ефективності пов'язаних з ними компаній загалом було відносно високим. У четвертому кварталі минулого року ринок чіпів почав пропадати на складі, і добробут галузі ще більше покращився. Можна побачити, що результати багатьох компаній, пов'язаних з напівпровідниками, що котируються на біржі, продовжують швидко зростати, особливо деяких компаній, що виробляють силові напівпровідники, завдяки розвитку електрифікації автомобілів та інтелекту, результати квартального звіту цього року є видатними, перевищуючи очікування ринку.
Конг Сюебін, керуючий директор і менеджер фонду інвестиційного відділу фонду Jinxin, нещодавно зазначив, що для напівпровідникової промисловості з високою ймовірністю досягнення темпів зростання продуктивності понад 20% у 2021 році; від проектування інтегральних схем до виробництва пластин, упаковки та тестування, як обсяги, так і ціни зросли в усьому світі. Це поширене явище сексу; очікується, що світові виробничі потужності напівпровідників будуть обмеженими до 2022 року.
Фонд Пінг Ань Сюе Цзіїн зазначив, що з точки зору короткострокового процвітання, «відновлення попиту + накопичення запасів + недостатня пропозиція» призвели до обмеженого світового попиту та пропозиції напівпровідників у першій половині 2021 року. Явище «дефіциту основних елементів» є серйозним. Основні причини такі: з боку попиту. Що стосується попиту на нижчі ринки, то попит на автомобілі та промисловість швидко відновлюється. Структурні інновації, такі як 5G та транспортні засоби на нових джерелах енергії, призвели до нового зростання. Крім того, епідемія вплинула на попит на мобільні телефони та автомобільну промисловість, а видобуток чіпів загалом перетравлював запаси та відновлення попиту. Після обмеження пропозиції термінальні компанії збільшили закупівлі чіпів, а компанії, що виробляють чіпи, збільшили попит на пластини. У першій половині цього року короткострокове протиріччя між попитом і пропозицією посилилося. З точки зору пропозиції, пропозиція зрілих процесів обмежена, а загальна світова пропозиція напівпровідників відносно невелика. Пік останнього раунду розширення припав на першу половину 2017-2018 років. Після цього, під впливом зовнішніх потрясінь, у 2019 році спостерігалося менше розширення та менше інвестицій в обладнання. У 2020 році інвестиції в обладнання зростуть (+30% у річному обчисленні), але фактичні виробничі потужності низькі (через епідемію). Сюе Цзіїн прогнозує, що бум напівпровідникової промисловості триватиме щонайменше до першої половини наступного року. За цих обставин інвестиційні можливості в секторі зростуть. Що стосується самої галузі, то вона має хорошу галузеву тенденцію. В умовах високого буму доцільніше досліджувати більше можливостей для окремих акцій.
Менеджер фонду Invesco Great Wall Ян Руйвень сказав: «По-перше, це безпрецедентний цикл буму напівпровідників, який відображається в очевидному зростанні обсягів і цін, яке триватиме понад два роки; по-друге, компанії з розробки мікросхем з підтримкою потужностей отримають безпрецедентну реформу з боку пропозиції; по-третє, відповідні китайські виробники зіткнуться з історичними можливостями, а глобальна співпраця є ключем до зменшення негативного економічного впливу; по-четверте, дефіцит автомобільних мікросхем є найшвидшим, і ймовірність цього також є найшвидшою в сегментованих областях, які вирішують труднощі з пропозицією та попитом, але призведуть до подальшого «дефіциту основних елементів» в інших сферах».
Інвестиційна аналітика Shenzhen Yihu вважає, що з точки зору останніх тенденцій на ринку дисків, акції технологічних компаній поступово відходять від дна, а напівпровідникова промисловість ще більше посилюється. Напівпровідникова промисловість є одним із секторів, які найбільше постраждали від глобальної конфігурації промислового ланцюга. В умовах епідемічної ситуації глобальні перебої в ланцюжку та постачанні продовжуються, а дилема «дефіциту основних елементів» не була ефективно вирішена. В контексті дисбалансу попиту та пропозиції напівпровідників, очікується, що компанії, що займаються ланцюгами поставок напівпровідників, збережуть високий рівень процвітання, зосереджуючись на напівпровідниках третього покоління, включаючи пов'язані з ними інвестиційні можливості в сегментах мікроконтролерів, інтегральних схем драйверів та радіочастотних пристроїв.
Час публікації: 24 червня 2021 р.